CoinEx 学院：以太坊与比特币有何不同？

比特币在市值方面一直排名第一，地位几乎不可动摇。市场上总有一种声音，以太坊未来会超越比特币。事实上，截至发稿时（2021 年 8 月 12 日），市值为 8380 亿美元，以太坊仅为 3630 亿美元左右，还不到比特币的一半。为什么有一种观点认为以太坊可以超越比特币？什么是以太坊？它与比特币有何不同。作为投资者，两者的持币逻辑有何不同？

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什么是以太坊？

以太坊官网将其定义为“全球去中心化应用开源平台”。简单来说，以太坊是一个可以提供智能合约和DAPP开发的基础设施平台。

以太坊创始人 Vitalik Buterin 在 17 岁时因父亲的介绍而接触比特币。两年后，他辍学创业。他的初衷是改进比特币，但令他失望的是，在走遍全球数字货币圈之后，他发现大家最关心的还是数字货币的投资功能，或者说白了，投机功能许多货币使用比特币源代码进行修改并发布到网络成为新的货币。没有人关心底层技术。为此，他在详细分析了比特币设计体系的优缺点后，提出构建新的区块链，使其成为去中心化的应用平台。

2013 年底，Vitalik Buterin 发布了以太坊白皮书：以太坊，下一代智能合约和去中心化应用平台。以太坊的应用架构出人意料地流行起来。因此，2014 年，Vitalik Buterin 以 ICO 的形式为以太坊筹集了 31,000 个比特币（即当时的 1800 万美元），Buterin 团队立即成立了一家非营利性公司以太坊基金会，以开发以太坊。直到 2015 年 6 月，第一个以太坊才发布。

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以太坊与比特币有何不同？也就是说，以太坊相对于比特币的升级是什么？

这两个应用程序是不同的。

比特币被定义为“点对点电子现金系统”。也就是说，比特币最初的目的是成为一种去中心化的“货币”。由于总量不变，现在它已经成为一种价值存储和稀缺资产。它最大的突破是利用区块链技术实现价值表示和价值传递，无需任何第三方中介。让互联网从“信息互联网”飞跃到“价值互联网”。

以太坊虽然图灵完备，但可以实现智能合约，开发去中心化应用功能，所以其应用定位是成为世界计算机和全球开源基础设施平台。

简单的类比：

假设A和B双方进行一笔交易，A需要支付B10元，比特币可以实现向B支付“钱”而不需要银行等中心化机构的担保。但以太坊可以实现：A套，B完成某项任务后支付B。不仅如此，为了实现更复杂的智能合约执行，A还可以在以太坊上开发更深层次的去中心化程序。

2）两种共识机制不同。

在今年 8 月 6 日伦敦硬分叉升级之前，以太坊实际上使用了与比特币相同的共识机制：POW（工作量证明）。但是，工作量证明机制的一个主要缺点是交易处理效率太低，极易出现网络拥塞。比特币 TPS 处理速度约为每秒 7 笔交易；以太坊也好不了多少，每秒只有 15 笔交易。以太坊成为世界计算机的速度太慢了。

所以在以太坊伦敦升级后，POW机制正式改为POS机制。当然，以太坊矿工数量庞大，从 POW 机制全面过渡到 POS 机制还需要相当长的时间。因此，目前以太坊的共识机制是：POW和POS混合共识。

不同的共识机制导致不同的货币发行机制。比特币的发行过程如下：每个人都参与记账，通过哈希计算竞争记账权，从而获得打包区块的权利。打包完成后，获得比特币奖励。获得比特币奖励的过程就是比特币发行的过程。在以太坊中，加入POS机制后，即系统通过抵押以太坊自动产生利息。用户赚取利息的过程，即以太坊发行的过程。但是，有一个门槛。以太坊用户必须拥有32个以太坊才能成为验证节点，并质押挖矿并赚取利息。

那么问题来了，既然是代币质押挖矿作为币种发行，是不是说持有的币越多挖矿越赚钱呢？以太坊网络是不是越来越中心化，背离了区块链去中心化应用的初衷？

为了利用POS机制提高处理效率，达到去中心化的目的。以太坊设计：如果用户质押超过 32 个以太坊进行挖矿，超出部分不会产生收益。因此，如果用户想用币种充分挖矿，就需要将多余的币种分配给其他账户。之后，以太坊2.0通过技术在这些质押挖矿节点中随机选择验证者进行验证（即随机分配记账权），可以降低大持币者大规模控制节点的概率。此外，128个随机选择的验证者将组成一个委员会，负责创建新区块并获得相应的区块奖励，并且每64个区块后，信标链将随机重新选择验证者。这种定期随机选择验证者可以最大限度地减少恶意节点之间的勾结。

这样，以太坊POS机制的安全性和去中心化性不会低于POW机制。更重要的是：这个系统的升级可以大大改善POW消耗大量资源的缺点，而且非常环保。

3）矿工的收入不同。

比特币矿工的收入是挖矿+转账费。转账手续费为0.转账金额的1%；以太坊矿工的收入也是挖矿+手续费，但是手续费的内容比比特币丰富多了。当你在以太坊的这个区块上发送代币、执行合约、转移以太币或做其他事情时，你需要付费，这些将作为费用支付给矿工。

这并不意味着以太坊的费用一直高于比特币。事实上，直到 2020 年，以太坊的费用都低于比特币。2020 年，以太坊开始逆转。根据 Coinmetrics 的数据，2020 年以太坊的累计交易费用为 2.76 亿美元，是比特币（1.46 亿美元）的两倍。

为什么？

正是2020年DeFi和NFT的爆发，以太坊的交易费用将大大增加。当然，这是因为以太坊网络拥堵导致的手续费增加，以及手续费高导致交易确认效率的提升。但这可以说明一个情况：以太坊矿工的收益方式更加良性。比特币矿工的生态是：币价持续上涨，人们转账的概率变小（因为币价上涨，转账费会随波逐流）。转账交易会减少，比特币的发行在未来完成（即矿工将没有更多可开采的），矿工的收入将大大减少。矿工的收入大大减少，也就是没有记账的激励。因此，难免对比特币能否实现良性循环发展产生担忧。

以太坊矿工的收入不仅是挖矿奖励、转账手续费，还有以太坊生态系统中去中心化应用贡献的费用。也就是说，以太坊生态越繁荣，矿工赚的越多。即使在以太坊伦敦升级后，矿工费用也会在短时间内降低 10-20%，但以换取更繁荣的以太坊生态系统。未来以太坊矿工的收入也会增加。那么，以太坊矿工的收益方式是不是比比特币矿工的收益方式更良性呢？ ！

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最后，比特币和以太坊的市场估值也完全不同。也就是投资者要明白，持币的逻辑是完全不同的。

比特币的原始设定：全球流通、去中心化发行、总量恒定的货币。然而，交易费用的上涨，却让全球流通的愿望无法实现。唯一可以锚定的是价值存储。与黄金相比，它可能是比特币最大的未来。

但以太坊完全不同，市场对它的需求正在逐渐增长和多样化：

1）以太坊，可以用作价值存储。因为共识机制改为POS，用户可以持币赚取利息（即质押挖矿）。

2）以太坊可以用作支付货币。消费者可以在以太坊生态中使用以太坊进行消费，例如买卖艺术品（NFT）、游戏资产、保险等数字资产。

3）企业可以在以太坊上开发去中心化应用。创意货币化可以成为业务发展的新经济。

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总而言之，以太坊自逐步升级以来，已经能够实现：货币发行、货币流通、支付转账、“存”息（质押挖矿）、DeFi借贷、半金融“雇佣合约” “设置解决问题”“自动执行赏金”等比特币和以太币哪个好，金融和非金融经济生活。

对于以太坊的估值比特币和以太币哪个好，有意见：以太坊是数字世界的商品，是支付网络，是非主权价值存储，甚至是数字国家。因为它拥有公民（钱包和用户）、货币（ETH）、公司（DAO 和 Dapps）、金融市场（DeFi），并且在未来可以与其他数字国家建立关系（不同链之间的桥梁）。这就是为什么市场上总有一种声音在说：以太坊未来会超越比特币。

既然以太坊有这么多优势，为什么比特币的价格和市值远高于以太坊？

大概一直以来：比特币作为数字货币的鼻祖，共识最多；比特币通缩确立，未来价值存储蓝图实现的技术稳定；而以太坊的通货紧缩，从伦敦升级之后才刚刚开始；而能否真正用作价值存储，取决于以太坊生态的发展。为了维护以太坊生态，以太坊的底层技术必须不断突破和创新，这恐怕比比特币要困难得多。

那么，以太坊未来能否超越比特币？让我们拭目以待。