比特币期货 COT 周报 | 多头减仓，本周下行风险较大？

文/斌世界研究所万里

简介：期货COT报告分析一直是外汇交易策略中非常重要的一环。 投资者可以通过观察机构投资者头寸的变化来追踪长期价格趋势。 在芝商所交易的比特币期货自然也会每周发布 COT 持仓报告。 虽然目前比特币期货交易规模还较小，但仍是投资者观察该领域稍大机构市场预期的工具。 自2019年4月起，币世界研究院持续跟踪比特币期货COT报告，每周都会及时发布全面解读，希望能为投资者提供有益参考。

每周市场回顾

上周比特币价格继续保持疲软。 截至11月18日早6点，OKEx交易所比特币报价为8549美元，周跌幅5.61%，周振幅8.41%。

职位状态

上周，CME 的比特币期货非商业头寸（投机账户）多头和空头头寸均大幅下跌。 多头减持357手，空头减持407手。 净持仓依旧空头，较上周减少50%手。 商业持仓方面，多空头寸均减至0。非报告持仓量显示散户持仓水平，仍为净多头，较前一周净持仓减少50手等级。

本周持仓量（持仓量）较上周也有所减少，本周总计3091手，环比减少429手。

从分类账户来看，上周卖方（Dealer）账户无变化，净多头持仓32手； 大型投资基金（Asset Manger）的多头和空头头寸同时减少，但多头头寸下降更快，当前净头寸发生变化。 44个空头头寸； Leverage Fund（杠杆基金）账户净空头头寸较上周小幅增加7张合约； Other Reportable（其他类别）账户净多头头寸较上周增加140手合约。

在四个总账账户中，真正可以用来判断行情走势的两个账户是Dealer和Asset Manager。 从目前仓位和行情跟踪来看，杠杆基金和其他可报备多采用多空对冲策略，对于判断行情意义不大。

从机构和散户的多空头寸比来看，机构投机资金的多头空头比继续下降，目前已经跌破1； 散户多空比也开始小幅回落。

职位状态简评：

1、根据我们对过去一年数据的跟踪研究，卖方（Dealer）账户的方向在大多数情况下可以反映比特币期货市场的多空方向。 目前该账户继续持有净多头头寸，表明市场空头头寸仍占主导地位。

2、大投基金（资管）账户多空头寸同向减少，多头头寸下降较快，9月后账户再次陷入净空头头寸，机构持仓比例有所回落下图 1. 这一切都表明，曾经主导市场多头方向的账户也纷纷撤退。

3、综合来看比特币期货行情今日比特币期货行情今日，空头因素虽未增加，但多头有所回撤，市场仍以空头为主。 对于本周的走势，下跌趋势仍将是主流，交易中应增加空头策略的持仓权重。