全球货币战争正在两方面酝酿？

为遏制40年来最高通胀压力，美联储上周宣布决定自2000年以来首次加息50个基点。加息首先导致美元指数飙升，许多中央银行跟随美国，放弃了对弱势货币的偏好，转而拥抱强势汇率。高盛表示，一场“反向货币战争”已经开始。与此同时，日元、韩元等国货币贬值，亚洲货币集体承压，金融市场似乎嗅到了“亚洲货币战争”的硝烟。香港《南华早报》分析称，全球可能尚未经历全面的货币战争，但随着亚洲多国资金撤离，全球外汇市场动荡加剧。可以说，美联储在抗击国内通胀方面拖延了太久，然后做出了相当激烈的反应，让世界承担后果，而这些后果才刚刚开始显现。

什么是“反向货币战争”

美元指数周一盘中突破104，创20年新高。据英国《金融时报》报道，当今全球货币的表现与 2007-2009 年全球金融危机后的表现截然不同。当时，各国通货膨胀率低，推动低利率和大规模资产购买，部分原因是通过贬值货币来促进增长。如今，在新冠肺炎疫情和全球物价飙升的影响下，俄罗斯与乌克兰的冲突进一步推高了大宗商品价格，各国央行的工作重心已从鼓励增长转向降低通胀。由于石油和许多原材料以美元计价，美元升值增加了其他国家的通胀压力，各国央行不得不跟上美国加息的步伐。高盛表示，“反向货币战争”的新时代已经到来，大型发达经济体的央行需要平均加息 10 个基点才能抵消本币 1% 的贬值。

欧洲央行已经注意到欧元贬值的严重后果。但鉴于欧洲对能源进口的依赖程度高于美国，欧洲央行难以赶上美联储加息速度。一向不允许瑞郎大幅升值的瑞士央行也改变了态度。瑞士央行行长麦克勒最近表示，瑞郎走强将有助于抑制通胀。英国央行英格兰银行当地时间5月5日宣布，将基准利率从0.75%上调至1%，以对抗通胀。这是英格兰银行自 2021 年 12 月以来第四次加息。

据彭博社报道，在美联储宣布加息 50 个基点的当天，巴西央行货币政策委员会决定将该国基准利率上调 1 个百分点至 12.@ >75%，达到 2017 年的最高水平。

在亚洲市场，新加坡紧随美国之后。据新加坡《联合早报》报道美国加息对美元指数的影响，为抑制通胀美国加息对美元指数的影响，新加坡金融管理局采取双管齐下的方式加速新加坡元升值。自 2021 年 10 月中旬以来，新加坡元名义有效汇率已上涨 0.97%。

国际货币专家、太和智库研究员张超10日在接受环球时报记者采访时表示，西方国家的通货膨胀不仅仅是一种经济现象，而是政治问题和地缘政治问题的延伸。冲突。 美国今年面临中期选举，因此在维持国内金融资产价格的同时，美元升值和控制通胀的需求旺盛。此外，美国缓解通胀的另一个重要因素是供应链的保障，但美国并不能完全确定供应链。

张超认为，欧洲通胀的核心不是货币升值，而是地缘政治。俄乌冲突抬高了欧洲所需商品的价格，各国货币升值意愿只能用来抑制通胀。一个不能解决根本问题的工具。

亚洲货币可以保持一致

与此同时，日元和韩元正在争夺贬值。 《日本经济新闻》称，日元兑美元已重回2002年以来的最低水平。日本财​​务大臣铃木俊一10日表示，预计近期日元不会出现快速下跌，正密切关注汇率波动以及它们对经济的影响。

在美元升值压力下，韩元兑美元汇率目前处于“自由落体式”贬值状态。 10日，韩元兑美元汇率收于1276.4，较前一交易日下跌2.@>4韩元。韩国《中央日报》称，韩亚金融投资研究员全圭妍表示，“由于避险资产，只要美元继续走强，韩元就会继续贬值。”

印度卢比周一下跌 0.7% 至 77.4,337 美元，跌破 3 月份刷新的 76.9812 的历史低点。 10日，卢比兑美元汇率盘中维持在77.32附近。知情人士称，彭博社表示，印度储备银行正在干预所有外汇市场。印度认为卢比的压力来自美元走强，而不是国内原因。印度约 80% 的石油需求依赖进口，能源价格上涨有可能加速通货膨胀并扩大经常账户和贸易逆差。

“不存在所谓‘亚洲货币战’，”中国外汇投资研究院院长谭亚玲在接受环球时报记者采访时表示，新兴市场国家货币贬值完全是由于对美元指数的走强造成的。

张超表示，如果一国货币贬值刺激出口，但其他出口导向型国家的货币也集体贬值，货币贬值对单个国家的出口影响不大。 “亚洲货币的集体压力可能会催生亚洲货币组合在一起的现象。至少在现阶段，需要联合起来解决大家面临的贬值压力问题。”张超建议，在大宗商品的结算中，可以采用其他方式，或者使用其他非美币来解决这个问题。

人民币将重返平衡区

在竞相加息的背景下，拥有大量美元债务的新兴国家将面临更为严峻的冲击。张超认为，美元升值对新兴市场国家影响较大，尤其是美元外债规模较大的国家，可能导致这些国家债务违约。

5月10日，人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.7134元，较前一交易日下跌235个基点，重回6.@时代>7元。此外，在岸和离岸人民币对美元的汇率也回到了6.7元的时代。 4月下旬，人民币对美元汇率也经历了快速贬值过程。

《金融时报》10日文章称，2020年以来，中国在疫情防控方面取得的成功，造就了中国经济在全球经济中的领先地位。分析称，对病毒的科学认识终将为世人所知，天气转暖也将有助于疫情消退，防疫政策将坚持到底，直到胜利在望。对中国经济过度悲观前景的修正将使人民币汇率逆转，重新进入原有平衡区(6.3-6.4）。